CAGR Excel Formel: Ein umfassender Leitfaden

Die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) ist eine der wertvollsten Kennzahlen für die Analyse der Leistung im Zeitverlauf. Wenn du die CAGR-Formel in Excel verstehst, kannst du deine Analysefähigkeiten für gängige Anwendungsfälle wie Investitionsrenditen, die Bewertung des Unternehmenswachstums oder die Vorhersage zukünftiger Trends erheblich verbessern.

Dieser umfassende Leitfaden führt dich von den grundlegenden Berechnungen bis hin zu fortgeschrittenen Techniken und stellt sicher, dass du die CAGR-Analyse in deiner beruflichen Tätigkeit sicher anwenden kannst. Wenn du noch mehr wissen willst, melde dich für unseren Kurs Finanzmodellierung in Excel an.

Was ist die CAGR-Formel?

Die zusammengesetzte jährliche Wachstumsrate ist die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate einer Investition oder einer Geschäftskennzahl über einen bestimmten Zeitraum, der länger als ein Jahr ist.

Im Gegensatz zu einfachen Wachstumsraten, die von Jahr zu Jahr dramatisch schwanken können, liefert die CAGR eine geglättete Rate, die Aufzinsungseffekte berücksichtigt und ein klareres Bild vom stetigen Wachstum im Laufe der Zeit bietet.

Die mathematische Formel für den CAGR lautet:

CAGR-Gleichung. Bild vom Autor.

Wo:

• EV (Endwert) ist der Endwert deines Vermögenswerts oder deiner Kennzahl
• BV (Anfangswert) ist der Anfangswert
• n ist die Anzahl der Jahre in der Periode

Jetzt, wo wir die Gleichung verstanden haben, können wir die Excel-Berechnungen anhand eines Beispiels nachvollziehen.

Wie man den CAGR in Excel berechnet

Bevor du die CAGR-Formel in Excel verwendest, ist es wichtig, dass du deine Daten richtig organisierst. Beginnen wir mit der Einrichtung einer effektiven Tabellenstruktur, die die Grundlage für alle unsere CAGR-Analysen bildet.

Einrichten der Daten

Erstelle drei wichtige Spalten: Anfangswert, Endwert und Zeitraum (Jahre). In unserem Beispiel sind das die Spalten B, C und D. Vergiss nicht, die Zellen entsprechend zu formatieren. Normalerweise solltest du die Werte als Währung oder Zahlen und den Zeitraum als Zahl formatieren.

In Excel sieht es dann so aus:

Einrichten der Daten. Bild vom Autor.

Jetzt, wo wir unsere Daten organisiert haben, wollen wir uns die verschiedenen Methoden zur Berechnung der CAGR in Excel ansehen.

Methode 1: Verwendung der Funktion POWER()

Die einfachste Methode ist die Power-Funktion von Excel. Die Funktion POWER() in Excel berechnet das Ergebnis einer Zahl, die mit einer bestimmten Potenz erhöht wurde. In Excel kannst du auch das Caret-Symbol (^) als Alternative zur Funktion POWER() verwenden.

In unserem Beispiel kannst du in Zelle C8 die folgende Gleichung eingeben:

=((B3/B2)^(1/B4))-1

Berechnung der CAGR mit der Funktion POWER(). Bild vom Autor.

Du solltest das Ergebnis sehen:

Berechneter CAGR. Bild vom Autor.

Methode 2: Verwendung der Funktion RATE()

Wir könnten stattdessen auch die RATE-Funktion von Excel verwenden. Die Funktion RATE() berechnet den Zinssatz pro Periode für ein Darlehen oder eine Investition. Wir können sie für die CAGR wie folgt anpassen:

=RATE(D2,0,-B2,C2)

wo:

• D2 ist die Anzahl der Perioden (Jahre)

• Der zweite Parameter (periodische Zahlung) wird eingestellt auf 0

• -B2 ist das Negativ des Anfangswertes (erforderlich für die Funktion RATE() )

• C2 ist der endgültige Wert

Berechnung der CAGR mit der Funktion RATE(). Bild vom Autor.

Wir werden den gleichen Wert wie oben sehen:

Berechneter CAGR. Bild vom Autor.

Nachdem wir nun die Grundlagen behandelt haben, wollen wir uns mit fortgeschritteneren Techniken zur Berechnung der CAGR in Excel beschäftigen.

Weitere fortgeschrittene Excel CAGR-Techniken

Während das grundlegende CAGR-Beispiel, das wir oben gesehen haben, für Standardsituationen gut funktioniert, treffen wir in der realen Welt manchmal auf andere Szenarien. Lass uns einige fortgeschrittene Techniken erforschen, um diese Szenarien zu bewältigen.

Umgang mit unregelmäßigen Zeiträumen

Was ist, wenn deine Daten unregelmäßig sind, wenn Investitionen in der Mitte des Jahres beginnen oder die Verkaufszahlen ungewöhnliche Zeiträume umfassen? 

Stell dir vor, du analysierst eine Produkteinführung, die im März 2023 begann und deren Leistungsdaten bis September 2024 vorliegen. Die Verwendung einer Standard-CAGR-Berechnung mit "2 Jahren" wäre ungenau.

In solchen Fällen ist es wichtig, die Datumsfunktionen von Excel zu nutzen. Eine effektive Methode ist die Verwendung der Funktion YEARFRAC(), um den genauen Bruchteil des Jahres zwischen dem Start- und dem Enddatum zu berechnen. 

=(EV/BV)^(1/YEARFRAC(start_date, end_date))-1

Bei diesem Ansatz wird der genaue Zeitraum als Bruchteil eines Jahres berechnet, um sicherzustellen, dass die Wachstumsrate die wahre Dauer der Investition widerspiegelt. Für Szenarien, in denen eine detailliertere Aufschlüsselung erforderlich ist, kann alternativ die Funktion DATEDIF() verwendet werden, um die Anzahl der Monate oder Tage zu bestimmen, die dann in die CAGR-Formel eingesetzt werden können, um die Genauigkeit zu erhöhen.

Zusätzliche Variablen einbeziehen

Abgesehen von unregelmäßigen Zeiträumen können die CAGR-Berechnungen in der Realität Anpassungen für externe Faktoren oder zusätzliche Cashflows erfordern. Hier sind einige fortgeschrittene Techniken, die zusätzliche Variablen in die Analyse einbeziehen:

Inflationsbereinigter CAGR

Die Inflation kann den realen Wert der Renditen aufzehren. Wenn man die CAGR um die Inflation bereinigt, ergibt sich ein realistischeres Bild des Wachstums. Die Formel wird wie folgt geändert:

=((EV/BV)^(1/n)-1) - InflationRate

CAGR bei unregelmäßigen Zahlungsströmen

Wenn die Zahlungsströme aufgrund zusätzlicher Investitionen oder Entnahmen nicht einheitlich sind, erfasst die Standard-CAGR-Formel möglicherweise nicht das wahre Wachstum. In diesen Fällen ist die Funktion XIRR() ideal, weil sie die genauen Daten der einzelnen Zahlungsströme berücksichtigt:

=XIRR(cash_flows, dates)

Gewichteter CAGR

Manchmal tragen verschiedene Perioden ungleichmäßig zur Gesamtleistung bei. Durch die Anwendung eines gewichteten Ansatzes kannst du den Zeiträumen mit höheren Investitionen oder Erträgen mehr Bedeutung beimessen. Excel verfügt zwar nicht über eine integrierte gewichtete CAGR-Funktion, aber die Kombination von Funktionen wie SUMPRODUCT() und SUM() ermöglicht eine individuelle Berechnung .

=SUMPRODUCT(Values, Weights)/SUM(Weights)

Diese Methode fasst die Leistungskennzahlen zusammen und berücksichtigt dabei die Gewichtung der einzelnen Perioden. Wenn du diese Gleichungen und Techniken anwendest, werden deine Excel-CAGR-Berechnungen robuster und lassen sich an reale Szenarien anpassen. 

Praktische Anwendungen der Excel CAGR-Formel

Die CAGR ist eine weit verbreitete Berechnung in verschiedenen Bereichen. Sie bietet wertvolle Einblicke in Wachstumsmuster und Leistung im Laufe der Zeit und kann in verschiedenen Bereichen angewendet werden, z. B:

• Investitionsanalyse: Der CAGR ermöglicht es Investoren, die Leistung verschiedener Investitionen über unterschiedliche Zeiträume zu bewerten und zu vergleichen. Durch die Glättung der Volatilität lässt sich feststellen, welche Vermögenswerte unabhängig von kurzfristigen Schwankungen die beständigsten Renditen erzielt haben, so dass fundiertere Entscheidungen zur Portfolioallokation getroffen werden können.
• Planung des Unternehmenswachstums: Unternehmen nutzen den CAGR, um historische Wachstumstrends zu analysieren und realistische Ziele für die Zukunft festzulegen. Durch die Berechnung der durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von Schlüsselkennzahlen wie Umsatz, Gewinnmargen oder Kundenakquise können Unternehmen erreichbare Ziele setzen und strategische Pläne entwickeln, die mit ihrer historischen Leistungsentwicklung übereinstimmen.
• Marktforschung: Analysten nutzen den CAGR, um die Wachstumsraten des Marktes zu bewerten und neue Chancen zu erkennen. Bei der Untersuchung von Branchentrends oder bestimmten Produktsegmenten hilft die CAGR dabei, die Wachstumsdynamik zu quantifizieren und die Leistung verschiedener Marktsektoren zu vergleichen, um herauszufinden, welche Bereiche eine beschleunigte Entwicklung erleben.
• Bewertung der Verkaufsleistung: Verkaufsteams nutzen die CAGR, um die Wirksamkeit langfristiger Verkaufsstrategien zu messen. Anstatt sich auf Schwankungen von Quartal zu Quartal zu konzentrieren, hilft die CAGR-Analyse dabei, konsistente Wachstumsmuster zu erkennen und die Auswirkungen strategischer Initiativen zu bewerten, die über mehrere Jahre hinweg umgesetzt wurden.
• Wirtschaftliche Analyse: Wirtschaftswissenschaftler wenden die CAGR an, wenn sie makroökonomische Indikatoren wie das BIP, die Beschäftigungsquote oder die Immobilienpreise analysieren. Die Untersuchung des durchschnittlichen Wachstums über längere Zeiträume gibt Aufschluss über nachhaltige Wachstumsraten und hilft, potenzielle Konjunkturzyklen zu erkennen.

Die Fähigkeit der CAGR, Wachstumsraten über verschiedene Zeiträume hinweg zu normalisieren, macht sie besonders wertvoll für vergleichende Analysen und langfristige Planung.

Excel CAGR Formel vs. Andere Berechnungen der Wachstumsrate

Auch wenn die CAGR eine äußerst nützliche Kennzahl ist, ist es wichtig zu wissen, wie sie im Vergleich zu anderen Wachstumsmessungen aussieht und wann sie am besten geeignet ist.

Wir werden die CAGR mit anderen Standardkennzahlen wie der durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (AAGR), dem jährlichen Wachstum (YoY) und der Gesamtwachstumsrate vergleichen.

Vergleiche die CAGR mit anderen Wachstumsraten. Bild vom Autor.

Wie in der obigen Tabelle zu sehen ist, liegt der Hauptvorteil der CAGR darin, dass sie Schwankungen glättet und eine "stetige Wachstumsrate" darstellt.

Allerdings kann genau dieses Merkmal manchmal kritische Schwankungen von Jahr zu Jahr überdecken. Ein Unternehmen, das zum Beispiel ein explosives Wachstum erlebt hat, auf das ein Plateau folgt, würde eine moderate CAGR aufweisen, die dieses Muster nicht hervorhebt. In solchen Fällen liefert die Ergänzung der CAGR durch jährliche Wachstumsraten ein vollständigeres Bild.

Auch wenn die AAGR einfacher zu berechnen ist, überschätzt sie das Wachstum in der Regel im Vergleich zur CAGR, da sie den Zinseszinseffekt nicht berücksichtigt. Der CAGR ist oft die bevorzugte Kennzahl für langfristige Prognosen.

Fazit

In diesem Artikel hast du die Excel CAGR-Formel und ihre praktischen Anwendungen kennengelernt. Wir haben verschiedene Methoden zur Berechnung der CAGR in Excel besprochen, z. B. die Funktionen POWER() und RATE(). Wir haben auch gelernt, wie wir mit unregelmäßigen Zeiträumen umgehen und zusätzliche Variablen für komplexere Szenarien einbeziehen können.

Wenn du verstehst, wie man CAGR-Berechnungen in Excel richtig umsetzt und interpretiert, werden sich deine analytischen Fähigkeiten deutlich verbessern. Die in diesem Leitfaden behandelten Konzepte und Techniken bilden eine solide Grundlage für die Anwendung der CAGR in deiner beruflichen Tätigkeit.

Wenn du deine Excel-Finanzmodellierungskenntnisse weiter ausbauen möchtest, solltest du unseren Kurs Finanzmodellierung in Excel besuchen, der auf diesen Konzepten aufbaut und fortgeschrittene Anwendungen enthält. Unser Lernpfad " Datenanalyse mit den Excel Power Tools " bietet dir ein umfassendes Training zu den leistungsstärksten Analysefunktionen von Excel, um deine Kenntnisse zu erweitern.