700+ courses, half price
Cursusbeschrijving
Na deze cursus over kwantitatieve financiering met R kun je R gebruiken om een model te ontwikkelen om een obligatie met een vaste rente te waarderen, het rendement van een obligatie te schatten en te analyseren (oftewel: de opportuniteitskosten voor obligatiebeleggers), en technieken te modelleren die worden gebruikt om obligatieportefeuilles te beschermen tegen renteveranderingen. Waarom obligaties waarderen? Obligaties zijn effecten die door overheden of bedrijven worden uitgegeven, die rente uitbetalen volgens een vast schema, en de meest bekende categorie vastrentende waarden vormen. De Amerikaanse markt voor vastrentende waarden is 1,5× zo groot als de Amerikaanse aandelenmarkt, maar in tegenstelling tot aandelen worden de meeste vastrentende instrumenten, waaronder obligaties, zeer infrequent verhandeld. Daardoor is de obligatiekoers vaak een minder betrouwbare indicator van de waarde en zijn analytische technieken nodig bij het analyseren en waarderen van obligaties.
Vereisten
Lesprogramma
Cursusoverzicht
1
Introductie en waardering van plain-vanilla obligaties
De markt voor vastrentende waarden is groot en bevat complexe instrumenten. In deze cursus focussen we op plain-vanilla obligaties om een stevige basis te leggen die je nodig hebt voor complexere vastrentende instrumenten. In dit hoofdstuk laten we stap voor stap zien hoe je obligaties waardeert, met de focus op een jaarlijkse coupon, een vaste rente, een vaste looptijd en geen opties.
- Introductie50 XP
- Prijs vs. waarde50 XP
- Tijdwaarde van geld50 XP
- De toekomstige waarde van een obligatie berekenen100 XP
- De contante waarde van een obligatie berekenen100 XP
- Obligatiewaardering50 XP
- De kasstromen van de obligatie uitschrijven100 XP
- Contant maken van obligatiekasstromen met een bekende yield100 XP
- Zet je code om in een functie50 XP
- Zet je code om in een functie voor obligatiewaardering100 XP
2
Yield to Maturity
Het schatten van Yield To Maturity (YTM) – De YTM meet het verwachte rendement voor obligatiebeleggers als ze de obligatie aanhouden tot de einddatum. Dit cijfer vat de vergoeding samen die beleggers eisen voor het risico dat ze nemen door in een specifieke obligatie te investeren. We bespreken hoe je de YTM van een obligatie kunt schatten.
3
Duration en convexity
Renterisico is het grootste risico voor obligatiebeleggers. Als de rente stijgt, dalen obligatiekoersen. Daarom is er veel aandacht voor hoe gevoelig de koers van een bepaalde obligatie is voor renteveranderingen. In dit hoofdstuk beginnen we met een eenvoudige maatstaf voor koersvolatiliteit: de Price Value of a Basis Point. Daarna bespreken we duration en convexity, twee veelgebruikte maten om renterisico te beheren.
4
Uitgebreid voorbeeld
We brengen alle technieken uit hoofdstukken één tot en met drie samen in één uitgebreid voorbeeld. Je gaat een obligatie waarderen op basis van het rendement van een vergelijkbare obligatie en de duration en convexity van de obligatie schatten.
R
Obligatiewaardering en -analyse in R
Cursus
voltooid
