Nhập môn Định giá Doanh nghiệp

Chương này khám phá sự khác nhau giữa enterprise value và equity value, bao gồm cách tính, ưu điểm và các bội số định giá chính. Chương cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của tính nhất quán giữa tử số/mẫu số trong phân tích tài chính.

Chương này cung cấp hướng dẫn toàn diện về định giá dòng tiền chiết khấu (DCF), bao gồm các loại dòng tiền tự do, giả định then chốt, lập dự báo và cách tính UFCF. Nội dung cũng đề cập chi phí vốn, gồm chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền (WACC), Mô hình Định giá Tài sản Vốn (CAPM), các yếu tố rủi ro vốn chủ và beta ngành.

Trước hết, chương này trình bày giá trị cuối kỳ trong phân tích dòng tiền chiết khấu (DCF), bao gồm các phương pháp tính, ước tính giá trị trên mỗi cổ phần, cùng ưu nhược điểm của định giá DCF. Tiếp theo, chương tập trung vào cách tính giá trị hiện tại ròng (NPV) và tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) bằng các hàm Excel, bao quát công thức tiêu chuẩn, công thức mở rộng và các ứng dụng mô hình hóa thực tiễn. Cuối cùng, chương đề cập các nguyên tắc định giá tương đối, gồm lựa chọn bội số định giá phù hợp, cân nhắc vòng đời doanh nghiệp, và ưu nhược điểm của cách tiếp cận này.

Chương này đề cập định giá công ty so sánh, bao gồm cách chọn bộ công ty so sánh phù hợp, phân biệt comp tốt và comp kém, sử dụng Capital IQ, và xây dựng mô hình định giá qua hướng dẫn từng bước. Chương cũng khám phá phân tích giao dịch so sánh, bao gồm quy trình chọn giao dịch, kỹ thuật định giá, và sử dụng biểu đồ football field để so sánh hiệu quả các khoảng định giá.