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Kursbeschreibung
Nach diesem Kurs zur quantitativen Finanzanalyse mit R kannst du R einsetzen, um ein Modell zur Bewertung einer festverzinslichen Anleihe zu entwickeln, die Rendite einer Anleihe (d. h. das Maß für die Opportunitätskosten von Anleiheinvestor:innen) zu schätzen und zu analysieren sowie Techniken zu modellieren, mit denen Anleiheportfolios gegen Zinsänderungen abgesichert werden. Warum Anleihen bewerten? Anleihen sind von Staaten oder Unternehmen begebene Wertpapiere, die Zinsen nach einem festen Plan zahlen, und die bekannteste Art festverzinslicher Wertpapiere. Der US-Markt für festverzinsliche Wertpapiere ist 1,5-mal so groß wie der US-Aktienmarkt, aber im Gegensatz zu Aktien werden die meisten festverzinslichen Instrumente, einschließlich Anleihen, sehr selten gehandelt. Daher ist der Preis einer Anleihe oft ein weniger verlässlicher Indikator für ihren Wert, und analytische Techniken sind bei der Analyse und Bewertung von Anleihen notwendig.
Voraussetzungen
Lernprogramm
Kursübersicht
1
Einführung und Bewertung von Plain-Vanilla-Anleihen
Der Markt für festverzinsliche Wertpapiere ist groß und voller komplexer Instrumente. In diesem Kurs konzentrieren wir uns auf Plain-Vanilla-Anleihen, um ein solides Fundament zu legen, das du für komplexere festverzinsliche Instrumente brauchst. In diesem Kapitel zeigen wir die Mechanik der Anleihebewertung anhand einer Anleihe mit jährlichem Kupon, festem Zinssatz, fester Laufzeit und ohne Optionen.
- Einführung50 XP
- Preis vs. Wert50 XP
- Zeitwert des Geldes50 XP
- Den zukünftigen Wert einer Anleihe berechnen100 XP
- Den Barwert einer Anleihe berechnen100 XP
- Anleihebewertung50 XP
- Zahlungsströme der Anleihe auflisten100 XP
- Abzinsung von Anleihe-Cashflows mit bekannter Rendite100 XP
- Wandle deinen Code in eine Funktion um50 XP
- Wandle deinen Code in eine Anleihe-Bewertungsfunktion um100 XP
2
Endfällige Rendite (Yield to Maturity)
Schätzung der Endfälligen Rendite (Yield to Maturity, YTM) – Die YTM misst die erwartete Rendite für Anleiheinvestor:innen, wenn sie die Anleihe bis zur Fälligkeit halten. Diese Kennzahl fasst die Vergütung zusammen, die Investor:innen für das Risiko verlangen, das sie mit einer bestimmten Anleihe eingehen. Wir besprechen, wie man die YTM einer Anleihe schätzen kann.
3
Duration und Konvexität
Zinsänderungsrisiko ist das größte Risiko für Anleiheinvestor:innen. Steigen die Zinsen, fallen die Anleihekurse. Deshalb wird viel Aufmerksamkeit darauf verwendet, wie empfindlich der Preis einer bestimmten Anleihe auf Zinsänderungen reagiert. In diesem Kapitel beginnen wir mit einem einfachen Maß für die Kursvolatilität von Anleihen – dem Price Value of a Basis Point. Anschließend besprechen wir Duration und Konvexität, zwei gängige Kennzahlen zur Steuerung des Zinsänderungsrisikos.
4
Umfassendes Beispiel
Wir fassen alle Techniken aus den Kapiteln eins bis drei in einem umfassenden Beispiel zusammen. Du wirst eine Anleihe mithilfe der Rendite einer vergleichbaren Anleihe bewerten und die Duration sowie die Konvexität der Anleihe schätzen.
R
Anleihebewertung und -analyse in R
Kurs
abgeschlossen
